За 3 года вырос в 2 раза: почему брокеры советуют покупать Газпром, а я морожусь

Сегодня снова звонил брокер — предлагает купить Газпром. Соблазняет перспективами, дивидендами и стабильным прогнозом роста. Я пока морожусь. По своему опыту знаю, что стабильно у нас только рубль падает.

Но отрицать не могу, газовый монополист рвёт рынок — побил исторический рекорд капитализации и выпинал с первого места Сбер. Буду узнавать, чудо это или закономерность.

Как росла прибыль компании за полгода

«Газпром» — дискуссионный актив. Подконтрольный правительству менеджмент, большая доля госкапитала, периодические слухи о коррупции и прочий шум. А ещё меня разочаровывает его способность мощно дешеветь и долго откатываться.

Но буду игнорировать эти предрассудки и сосредоточусь на актуальных фактах и тенденциях. Динамика прибыли за последние годы:

Источник: simplywall.st

Котировки сразу обновили пятилетний максимум:

К моменту обзора, капитализация Газпрома выросла до $105.182 млрд. Теперь он стоит дороже Сбербанка ($101.084). На Московской Бирже компания вошла в топ-5 по годовым темпам роста. У брокера в кабинете висит плашка «Покупать!». Но я сомневаюсь.

Источник: ru.tradingview.com

Акции сильно перекуплены и вошли в зону переоценённости. Уверен, скоро по любому откатятся.

Почему произошел такой рост

Последний отчёт был достаточно хорош, чтобы возбудить инвесторскую и трейдерскую тусовку. GAZP рос ударными темпами.

Источник: simplywall.st

Основные показатели:

  • Рост валовой прибыли — 60,61%
  • Рентабельность по чистой прибыли — увеличилась до 13,76%
  • Соотношение заемных и собственных средств — 33,9% (Газпром до чёртиков богатый).

Перспективы, о которых говорит брокер, это три вещи:

  • самые большие в мире разведанные запасы природного газа
  • растущий спрос на мировых рынках
  • диверсификация (вовремя переориентировался на растущий газовый рынок Азии)

Проверил. Первый пункт — правда. Потребление растёт:

Источник: europeangashub.com

Китай тоже поглощает всё больше и больше.

Источник: gazprom.de

Китайский рынок природного газа сейчас — третий по величине и самый быстрорастущий. С 2000 по 2019 год потребление газа в Китае выросло на 283% — больше, чем в любом другом регионе.

Прогнозируется, что к 2035 году потребление в Поднебесной увеличится вдвое с 306,7 млрд кубометров в 2019 году до 610 млрд кубометров. У Китая есть и свои планы по добыче на 300 миллиардов кубов в 2035 году. Но даже если они смогут, Газпром всё равно поставит ещё 310 миллиардов.

Признайтесь, рука так и тянется жмакнуть Call. Или рано тянется, как думаете?

Какие сейчас дивы у Газпрома и стоит ли инвестировать туда

Я не любитель дивидендных акций вообще, но сводки посматриваю. Например, актуальный рейтинг РБК назвал 5 лучших дивидендных акций на 2022. В него вошли:

  • Алроса
  • Лукойл
  • ВТБ
  • Газпром
  • МТС

Аргументы в пользу Газпрома — растущий спрос на газ в Азии и Европе. Будет грести деньги экскаваторами, щедро накидывая инвесторам выплаты в размере 50% от чистой прибыли по МСФО.

Источник: dohod.ru

Выглядит всё неплохо, но я всё равно отношусь к дивам от Газпрома прохладно. Вот мои аргументы:

  1. Дивидендная акция может рухнуть, если у компании неприятности. В таком случае дивы обычно режут. На графике это видно.
  2. Доход с дивидендных акций сильно зависит от процентной ставки. Сейчас ставки растут, но тут гарантий нет вообще.
  3. Газпром — это политика. Не исключаю, что он и 500 р может взять к концу года. Но политика влияет на компанию в разы сильнее, чем экономика. А политика — фактор абсолютно непредсказуемый без хорошего инсайда.

Не топлю за и не критикую. Инвестировать можно, но только в рамках диверсификации. Технологичные акции роста в перспективе всё равно выглядят привлекательнее.

А что по конкурентам, как у них дела

«Газпром», «Новатэк» и «Роснефть» стали конкурентами на газовом рынке Европы и Азии. Недавно Газовый гигант был абсолютным монополистом на внешторге, но растущий спрос изменил расклады.

Например, Новатэк обрастает арктическими терминалами СПГ. Весной заключил контракт с китайской Shenergy Group — поставит три млн тонн СПГ в следующие 15 лет. Роснефть тоже хочет получить свой кусочек транзита через СП-2.

Котировки компаний на фоне индекса Мосбиржи:

Источник: tinyurl.com

На глобальном рынке сам Газпром называет своими основными конкурентами такие компании:

  • Exxon Mobil (NYSE:XOM)
  • BP (LON:BP)
  • Total (EPA:TTE)
  • Chevron (NYSE:CVX)
  • Shell (AMS: RDSA)

Тоже неплохо себя чувствуют.

Источник: tinyurl.com

Не думаю, что «Газпром» захватит весь европейский газовый рынок, как кто-то ожидает. Победа с СП-2 — это прекрасно, но европейские страны не спешат черпать вовсю российский газ, делая упор на диверсификацию импорта газа.

Чисто моё соображение: природный газ по-прежнему является ископаемым топливом. Сопротивление к его использованию растет. Европейские топы наращивают выхлоп с возобновляемых источников даже себе в убыток, и тут поворота не будет точно.

Газпром всё ещё стоит дешевле, чем в 2008. Кто купил тогда, убытков не покрыл. Рост на природный газ — величина непостоянная. Сегодня холодно, завтра тепло — спрос меняется. Акция неплохая, но в моём личном рейтинге далеко не топчик.

А в вашем? Верите в светлое будущее GAZP или тоже есть сомнения?

Оцените статью
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд
Загрузка...
Подпишитесь на обновления
Добавить комментарий

Теперь и в Telegram!

А самое интересное тут

У меня есть подарок для вас — инвестиционная брошюра!
Забрать подарок
Adblock
detector