Теряет клиентов с 2017 года, но все еще в топ-5: кто владеет Билайном и сколько денег он приносит владельцу

Открываю ленту и узнаю, что Билайн пролюбил 2 млн учётных записей. Второй раз за два года. Думал, оштрафуют, но Роскомнадзору некогда — он определенных товарищей на «Муз-ТВ» ловит и наказывает Твиттер.

Пока регулятор страдает фигнёй, выясняю, кто кормит россиян этим сладким телекоммуникационным хлебом, и сколько денег зарабатывает.

Откуда взялась компания

Пчелайн — всё ещё один из топов российского рынка телекоммуникаций и сотовой связи. Когда-то был чёткий и моднявый, радовал нескучной, а порой и откровенно странной рекламой.

Сейчас потихоньку скатывается. С 2017 стабильно теряет абонентов. В народных рейтингах по-прежнему держится на третьей позиции, но по факту уже уступил её оператору Tele2.

Источник: 73online.ru

Оператор появился на свет в сентябре 1992; для юзеров заработал в августе 1993. Билайн никогда не был самостоятельной компанией, а являлся торговой маркой ВымпелКома, объединив под полосатым знаменем несколько её «дочек».

Оказывает такие виды услуг:

• сотовая связь;
• интернет и ТВ;
• продажа гаджетов (в партнёрстве с Samsung);
• IP-телефония для корпоративных клиентов;
• Реклама.

До 2010 был самым успешным оператором связи и самым дорогим брендом на российском рынке. В начале 10-х стал потихоньку сдавать. В рейтинге брендов уступил Сберу, а на рынке связи сначала отгрёб от МТС, а потом и от Мегафона — не выдержал конкуренции.

В сложный 2020 окончательно сдулся и скатился на 4 место. По состоянию на октябрь 2021 продолжает показывать уверенный отрицательный рост.

Кто на самом деле владеет компанией и как ее получил

Настоящие основатели Билайна — российские предприниматели Дмитрий Зимин и Константин Кузовой. Первый и ныне является почётным президентом и акционером. Второй внезапно покинул этот мир в 1999 после крупной ссоры с партнёрами.

Сегодня компания со всеми потрохами принадлежит консорциуму «Альфа-Групп».

Источник: simplywall.st

Бенефициары «Альфы» — друзья ещё со студенческой скамьи Алексей Кузьмичёв, Михаил Фридман и Герман Хан.

Кстати, свой зоопарк компаний они открыли в Люксембурге. «Альфа-Групп» — это не стройный холдинг с чёткой иерархией. Консорциум состоит из кучи отдельных компаний. Отследить где чего кому и сколько — задача непосильная.

Билайн/Вымпелком достался Альфе в 2009 году. До этого контрольным пакетом владела «АФК Система», но в 1996 слила свою долю, выведя компанию на IPO в Нью-Йорке. К 2010 Вымпелком стал VimpelCom`ом, а Кузьмичёву, Фридману и Хану отошло почти 44% акций. К настоящему времени их доля увеличилась до 48%.

Около 8% акций осело в Голландском трасте Stichting. Ещё 4,4% в другой голландкой компании Exor Capital. Остальное в свободной продаже.

Сколько денег приносит компания владельцам, на что они их тратят

В настоящий момент рыночная капитализация Билайна/Veon — $3,8 млрд. За последние 5 лет прибыльным для компании выдался только 2019. Он принёс компании чуть больше 500 млн евро. По итогам прошлого года компания снова наторговала в минуса.

Источник: finanz.ru

По итогам этого — скорее всего тоже.

Источник: simplywall.st

Насколько это опечалит троицу «Альфовцев», я не знаю. В их общей копилке телекоммуникационный гигант занимает далеко не первое место.

Например, упомянутым мастодонтам принадлежат такие хлебные бизнесы, как IDS Borjomi (да, та самая водичка) и заграничный сотовый оператор Turkcell (да, его дочки Life работают в Беларуси и Украине).

Но реальная жемчужина коллекции — X5 Retail Group. Это 3-я по выручке российская компания, которая в 2020 уступила только «Лукойлу» и Сургутнефтегазу.

Владельцы Альфы тратят свои деньги на редкость рационально. Футбольных клубов не покупают, в космос не летают. Почти все доходы вкладывают в западные компании. Преимущественно, в нефтегазовый и финансовый сектор.

Что с акциями, есть ли смысл вложиться или имеются альтернативы получше

Прошёлся по финансовым отчётам — показатели у компании днищенские.

Источник: simplywall.st

Сами в минусах, долгов — валом. Только и делают, что занимают новые кредиты, чтобы отдать старые. Соотношение долга к капиталу опасно высокое:

Источник: simplywall.st

На годовом графике картина такая:

Источник: ru.tradingview.com

Плюс 70% за неполный 2021. И это (на минуточку!) с учётом того, что по оценке аналитиков, акции сейчас торгуются на 80% ниже рыночной стоимости после затяжного обвала.

Источник: ru.tradingview.com

Откуда такой ажиотаж? Скорее всего, тут сказывается интегрированность бизнеса в европейское пространство и положительные прогнозы топовых рейтинговых агентств. Цена — это лишь верхушка айсберга. А его основа в лице Альфы — очень прочная.

Прямо рекомендовать к покупке не буду, но считаю, что сейчас отличное время для принятия решения. Да, есть риски, связанные с негативными перспективами роста в будущем. Но оценивая по канонам стоимостного инвестирования, вижу очень неплохой потенциал.

Спрашиваю вас, дорогие читатели: тоже его видите или мне померещилось? Напишите, насколько годной (или не очень) инвестицией считаете акции Билайна/Veon.