Есть идея наколоть рынок — взять кредит на инвестиции или купить ETF с плечом: математика, которую упускают новички

Хотите получать деньги с фондового рынка, не ударив пальцем об палец? Инвестируйте в индексы.

Простые индексные ETF привязаны к фондовому индексу — «средней температуре по палате» в определенной рыночной нише и сами движутся вслед за рынком, пока мы валяемся на диване. Только не раскатывайте губу — много заработать не получится. Хочется больше денег?

И первое что приходит на ум новичку — «Я возьму кредит и вложу его в индекс». Но денег им банк не дает (конечно, с такой-то целью) и они находят другую уловку — вкладываются в спекулятивного «брата» обычного биржевого фонда — ETF с кредитным плечом, который умножает доходность индекса в два-три раза. А что? В теории все-равно что взять кредит и вложить его.

Проблема в том, что это уже не инвестирование а спекуляция. А она, как известно, не для новичков. Но если вы готовы рискнуть, предлагаю рассмотреть необычного зверя поближе.

ETF c плечом

Как работает обычный индексный ETF? Традиционные ETF наглухо приколочены к эталону. Они двигаются вместе с ним и не могут прыгнуть выше или ниже.

Как работает индексный ETF с кредитным плечом? Кто знаком с «Форекс», тот сразу поймет, о чем речь. Например, на валютных рынках кредитное плечо обычно достигает 100:1.

Это означает, что за каждую 1000 долларов на торговом счету можно купить лот стоимостью 100 000 долларов.

Биржевые фонды с левереджем (кредитным плечом) используют тот же принцип: они дают доступ к заемным деньгам (брокера), чтобы тот мог удвоить или утроить любое ценовое движение в рамках суточной торговой сессии.

То есть либо выиграть по-крупному, либо (что чаще) по-крупному проиграть.

Концепция кредитного плеча остается неизменной. Если ETF утраивает индекс, а цена пошла в нужную нам сторону, то с одного выигрышного лота прибыли получаешь как за три.

Но не спешите потирать от восторга потные ручонки — если не угадали с прогнозом, то потери тоже утраиваются. Ну а что вы хотели, брокеры не меценаты, они тоже хотят заработать.

Вкратце:

• обычный индексный ETF — инвестиционный актив;
• индексный ETF с кредитным плечом — спекулятивный актив.

А учитывая, что по статистике больше 80 % биржевых спекулянтов (активных трейдеров) идут в убыток и только около 20 % получают прибыль в долгосрочной перспективе, брокеры, торгующие производными от индексов с левереджем, никогда не бывают внакладе.

Как их не стоит использовать

Если вы инвестор, а не спекулянт, не используйте их никак. Кредитное плечо — это замануха для простаков. Опытный трейдер никогда не гонится за длинным плечом, потому что знает: рынок непредсказуем.

Даже опытные ошибаются. Но на коротком плече их потери ограничены, на длинном же депозит сливается за секунды.

ETF с левереджем ведут себя совсем не так, как обычные. Внимательно читайте, это действительно важно: индексные ETF с использованием кредитного плеча используют множитель дневной доходности базового индекса. Что это означает?

Допустим, ETF 3x S&P 500 ETF обеспечит тройную доходность в рамках одного торгового дня. Результат будет сброшен уже на следующий день.

То есть, если индекс за год вырастет на 20 %, мы не получим 60 % дохода — только прирост в процентах от роста за конкретный торговый день. Совершенно иная математика. Поняли всю хитрость схемы?

Например, у нас есть обычный ETF; лот стоит 100 баксов. Индекс к концу дня скинул 10 %, завтра набрал 15 %. Мы сегодня потеряли — завтра вернули.

И то не все, потому что заработанные 15 % — это 15 % от $90 на начало торгов. А значит, всего будет $103,5.

Теперь возьмем индексный ETF с кредитным плечом 3:1. Индекс теряет 10 % — мы теряем уже не $ 10, а $ 30. Потом индекс растет на 15 %.

Считается, естественно, в процентах от оставшихся $70 — это $10,5. Умножаем на наш индекс и получаем $31,5. Плюс наши $70; итого $101,5. Вот такая вот, друзья, хитрая математика.

Чем длиннее ценовой рычаг, тем больнее он бьет по макушке.

Вывод какой? Правильно — все как на «Форексе». Чтобы зарабатывать, нужно соотношение 5–6 удачно закончившихся торговых дней на один неудачный: отыгрывая из отставания, мы всегда получаем уменьшенную прибыль.

И это не все подводные камни: поскольку индекс рассчитывается каждый день, за перевод открытой позиции на следующий день мы теряем на свопе.

Плюс каждый брокер взимает свой коэффициент расходов — общий показатель, включающий в себя все расходы по конкретному ETF (расходы аудитора, депозитария и пр.).

В общем, для спекуляций — отлично. Для инвестиций — хуже не придумать.

Как и когда их стоит использовать

Тут особо распинаться не буду — они хороши, как и любой спекулятивный инструмент, с такими же выгодами и такими же опасностями.

На мой взгляд, их основные плюсы такие:

• широкий охват рынка;
• заработок с опережением рынка (постоянный коэффициент умножения базового индекса 2х, 3х и так далее);
• торговля на коротких и длинных сделках (как на рост, так и на падение индекса).

ETF с использованием кредитного плеча — это актив для трейдеров, которые хотят активно спекулировать.

Как их лучше использовать? Мое мнение такое: лучший способ выжать по максимуму из кратного умножения дохода по ценовому импульсу — торговля по тренду.

Лучше без риска 5 раз откусить от индекса по чуть-чуть и остаться с деньгами, чем рисковать кучей денег, гоняясь за разворотными точками. Но то уже на ваше усмотрение.

Где такие водятся и где их можно приобрести

Если говорить конкретно за индексные ETF с кредитным плечом, то пока я нашел три достойных предложения:

1. ProShares Ultra S&P500 (SSO). Этот заемный фонд удваивает доходность знаменитого индекса S&P 500 за один торговый день, т. е. от одной торговой сессии до следующей. Коэффициент расходов 0,90 %.
2. DIREXION SHS ET/DAILY S&P 500 BULL (SPXL). Это долговременный ETF от Direxion, троекратно увеличивающий доходность S&P 500. Мало чем отличается от предыдущего кроме того, что эмитент прямо и без обиняков предупреждает вкладчиков использовать его в качестве краткосрочной инвестиции с бычьим прогнозом. Средний коэффициент расходов 1,01 %.
3. Vanguard FTSE Europe ETF (VGK). Отслеживает показатели эталонного индекса, который базируется на инвестиционной доходности акций топовых европейских эмитентов. Умножает базовую прибыль индекса в два раза. Средний коэффициент расходов 1,24 %.

Где купить? С этим проблем как раз никаких. Вот, для примера, зашел на страничку одного из офшорных брокеров из Топ-10 Рунета и вижу такое предложение.

Система требует зарегистрироваться и положить денежек на депозит. Если сделка будет успешной, то для вывода заработанного придется пройти верификацию — залить скан паспорта и так далее. Если все профукал — можно обойтись и без верификации.

Подытожу. Индексный ETF с кредитным плечом — это вообще не то, что обычный индексный ETF. Разница такая же, как между опционом и бинарным опционом.

Первый — это инструмент для агрессивных спекуляций сродни Forex. Второй — безопасный пассивно управляемый актив для начинающих или слишком занятых инвесторов, которые готовы наращивать богатство в течение десятилетий.

Я уверен: раз вы здесь, то уже примерно знаете, что к чему. Поэтому призываю только к одному — больше думайте и не спешите расставаться со своими деньгами.