Консервативное инвестирование в облигации: преимущества и риски

Автор: / Дата: в 20:39 / Рубрика: Новичкам

Дневник инвестора: «Думай и богатей»

Добрый день, мои уважаемые читатели. Сегодня говорим на тему с академическим названием: облигации как объект инвестирования на фондовом рынке. Я часто пишу про рисковые инструменты, такие как акции, валюты и опционы, но всегда нужно помнить, что инвестиционный портфель должен быть сбалансированным, то есть содержать часть менее рисковых вложений, таких, например, как депозиты и облигации.

Бонд… просто бонд

Для начала давайте разберемся, что такое облигации и как они работают. Облигация (с латинского obligatio — обязательство; в английской терминологии bond или note) — долговая инвестиция, по которой инвестор даёт взаймы деньги юридическому лицу или государству на определенный период времени под определенный фиксированный либо плавающий процент.

Бонды эмитируются компаниями, муниципалитетами и правительствами суверенных стран для привлечения фондов под финансирование различных проектов и программ, и размещаются на фондовых биржах, где их приобретают инвесторы (кредиторы, держатели облигаций). Есть и такие облигации, которые продаются только на внебиржевом рынке (over-the-counter market, OTC) среди ограниченного круга инвесторов.

По своей экономической сути бонды схожи с обычным банковским кредитованием. Когда компаниям или другим организациям необходимо привлечь финансирование под новые проекты, поддержание текущей операционной деятельности или рефинансирования ранее полученных займов, они могут позаимствовать деньги напрямую у инвесторов.

Вместо того, чтобы привлекать банк, организация (эмитент) выпускает бонды, в процессе эмиссии которых будет указана процентная ставка (купон), которая будет выплачена в момент погашения основной суммы долга (номинальной стоимости облигации).

bonds_usa

Стандартная цена по время выпуска – номинальная стоимость облигации, обычно составляет $100 или $1,000 за одну ценную бумагу. Фактическая рыночная цена будет зависеть от множества факторов – кредитные риски эмитента, время до погашения, соотношения купона к средним процентным ставкам на рынке. Таким образом формируется общий доход по бонду, который составляет сумму выплачиваемых процентов (купонов) и размер дисконта при покупке.

Итак, давайте рассмотрим простой пример, который наглядно иллюстрирует, как работают облигации. Например, выпущены бонды, номинальной стоимостью $1,000 и купоном 5%. Рыночные ставки процента также близки к 5%. Таким образом, инвестору или любому другому участнику рынка ценных бумаг, все равно куда вложить свои деньги – в бумаги с фиксированной доходностью или оставить, например, на депозите в банке. Если рыночные ставки снизятся до 4%, ценная бумага продолжит генерировать 5%, делая ее покупку более привлекательной.

Спрос на бонды будет расти, тем самым повышая их рыночную стоимость, пока эффективная ставка доходности по бумаге не достигнет рыночной величины в 4%. Если же рыночная ставка повысится до 6%, инвесторам перестанут быть интересны облигации по их номинальной стоимости и к начальной цене образуется дисконт, дабы привести эффективную ставку в соответствие с рыночной. Благодаря этой логике, цены на бонды всегда движутся вместе с рыночными процентами.

Какие бывают облигации?

Бонды чаще всего классифицируют по одному из следующих признаков: виду эмитента, срокам обращения, типу выплачиваемого дохода, валюте выпуска, конвертируемости, рейтингу эмитента и прочим. Рассмотрим основные виды бондов по типу эмитента.

Государственные облигации (Government bonds) или, как их иногда называют, суверенные бонды (англ. Sovereign bonds) — ценные бумаги, часто выпускаемые странами с целью покрытия бюджетного дефицита, обязательно гарантированные правительством. Отдельно можно выделить подвид государственных облигаций – казначейские обязательства правительства США (treasuries или трежерис).

treasury-check

У каждого вида трежерис есть свои особенности, но главное за что их ценят инвесторы – они обладают практически абсолютной ликвидностью. Кроме того, их считают почти безрисковыми, поэтому часто используют в качестве ориентира для новых эмиссий, например, корпоративных облигаций.

Муниципальные облигации выпускаются отдельными регионами, городами или другими муниципалитетами, часто под определенные инфраструктурные проекты.
Корпоративные облигации эмитируются компаниями, обычно крупными корпорациями для финансирования инвестиционных проектов, доходы по которым позже покроют выплаты по ценным бумагам.

Преимущества и недостатки инвестирования в облигации

У любых инвестиций, в том числе и у бондов есть свои плюсы и минусы, которые необходимо учесть каждому инвестору, в зависимости от терпимости к риску и ожидаемого уровня доходности.

Во-первых, относительная надежность бондов чаще всего привлекает инвесторов не лояльных к риску. При этом, нельзя сказать, что все облигации обладают низкой степенью рискованности. Наименее рисковые – бонды развитых стран и крупных корпораций, эмитированные в евро или долларах, однако, чем ниже риск – тем ниже предполагаемая доходность.

Во-вторых, бонды, в отличие от депозитов, можно покупать и продавать на рынке, например, на Московской бирже (MOEX). Это дает возможность быстро слить неугодные облигации, не неся при этом больших убытков. А при благоприятной рыночной конъюнктуре можно даже заработать на разнице цен. После покупки облигации на первичном рынке обычно выдается соответствующий сертификат (Манто, Bond certificate), удостоверяющий владение ценной бумагой.

moscow exchange

Для торговли ценными бумагами на вторичном рынке необходимо открыть брокерский счет. Цена облигаций российских эмитентов обычно составляет до 1 000 рублей. Но для того чтобы покрыть брокерские комиссии необходимо приобретать хотя бы небольшие пакеты ценных бумаг (50-100 штук).

Спасибо, что читали, дорогие инвесторы. Подписывайтесь на мой блог, и помните, в идеальном инвестиционном портфеле всегда должны присутствовать бонды разных видов. Они помогают снизить риски и при этом получать пусть и не большой, но стабильный доход.

Правда, если вы не уверены в надежности эмитента, советую вам обратить внимание на паевые инвестиционные фонды облигаций, такие как Фонд Национальных Облигаций в «БКС», или «Открытие», которые вкладывают деньги инвесторов пулом в бонды разных компаний и отраслей, тем самым добиваясь хорошей диверсификации портфеля и снижения рыночных и кредитных рисков.