ОФЗ ИН — еще один способ стабильно обыгрывать инфляцию

Автор: / Дата: в 15:42 / Рубрика: Ценные бумаги

Дневник инвестора: «Думай и богатей»

ofz-in_main

Приветствую! Чем опасна инфляция? Не только тем, что с каждым месяцем дорожают продукты и одежда. Инфляция по чуть-чуть съедает накопления на «длинных» сроках. Пожалуй, только это и вынуждает консервативных инвесторов вкладывать деньги в инструменты с оптимальным соотношением доходности и риска.

В кризис задача-минимум осторожного инвестора сводится к следующему: сохранить капитал, компенсировать потери от инфляции и хоть что-то заработать сверху.

По-настоящему надежных инструментов с доходностью выше уровня инфляции в России до обидного мало. И об одном из них я хочу сегодня рассказать. Прошу любить и жаловать: ОФЗ-ИН – российские «антиинфляционные» облигации!

Что это такое?

ОФЗ-ИН – облигации федерального займа со «встроенной» защитой от инфляции. Впервые они появились на рынке в июле 2015 года. «Фишка» ценной бумаги в том, что ее номинал регулярно индексируется на величину инфляционных изменений. При этом размер купона по ОФЗ-ИН фиксирован и составляет 2,5% от номинала.

Как рассчитывается размер инфляции (а значит – и процента, на который вырастет номинал бонда)? За базу взят индекс потребительских цен, информация о котором ежедневно публикуется на сайте Минфина. На дату размещения ОФЗ-ИН индекс был равен 487,8 пункта.

ofz-52001

Важный нюанс! Пересчет номинала облигации происходит не сразу, а с задержкой в три месяца. Скажем, если в конце апреля ИПЦ подскочил на 3%, то номинал ОФЗ-ИН вырастет на 3% только в конце июля.

«Антиинфляционные» облигации выпускает Министерство финансов России. Генеральным агентом эмиссии выступает ЦБ РФ. Кстати, мало кто знает, что ОФЗ-ИН – аналог американских облигаций TIPS (Treasury Inflation Protected Securities).

Облигации ОФЗ-52001-ИН обладают всеми характеристиками номинальных ОФЗ-ПД. Они включены в ломбардный список Банка России, используются в операциях РЕПО с ЦБ и прошли листинг на Московской Бирже. Возможно, ОФЗ-ИН будут включены в глобальные облигационные индексы Barclays.

Чем хороши ОФЗ-ИН?

Такие облигации – хороший способ сохранить сбережения, обогнав инфляцию. К тому же государственным кредитным качеством могут похвастаться далеко не все инструменты на российском рынке.

ОФЗ-ИН не несут никаких рисков для инвестора, если держать их до погашения. Если на рынке ожидается усиление инфляционных рисков и сильный рост потребительских цен, то покупать ОФЗ-ИН стоит однозначно. Это защитит капитал от обесценивания и принесет небольшой «бонус» в виде 2,5% купона.

Инвестору невыгодно покупать ОФЗ-ИН лишь в одном случае: если российская экономика столкнется с дефляцией. В такой ситуации номинал облигации будет не расти, а уменьшаться. Однако в ближайшие годы дефляция России, к сожалению, не грозит…

ofz-in_main

Но в любом случае к моменту погашения номинал ОФЗ-ИН не может быть меньше 1000 рублей!

Благодаря ОФЗ-ИН инвестор может:

До момента размещения ОФЗ-ИН участие пенсионных фондов и управляющих компаний на рынке облигаций было минимальным. Появление нового инструмента вызвало большой интерес. Ведь он обеспечивает защиту от инфляции в долгосрочной перспективе. Первый же выпуск ОФЗ-ИН был размещен среди 31 УК и пенсионных фондов.

Кстати, размещение ОФЗ-ИН выгодно и государству.

  • Во-первых, повышается доверие к властям со стороны населения. Ведь правительство крайне редко предлагает инструменты со «встроенной защитой» от инфляции
  • Во-вторых, через ОФЗ-ИН государство может объективно оценить уровень инфляционных ожиданий со стороны участников рынка. Если спрос на ОФЗ-ИН растет – инвесторы ожидают повышения инфляции, и наоборот
  • В-третьих, облигации, индексируемые по инфляции, открывают новые возможности на внутреннем рынке капиталов

ofz_in_statistics

Цифры по ОФЗ-ИН

Первые облигации этой серии были размещены на бирже 21 июля 2015 года. Общий объем эмиссии составляет 150 млн. штук (на конец 2016-го в обращении находится чуть больше 149 млн. штук). Дата окончательного размещения запланирована на 31 декабря 2017 года.

Период обращения ОФЗ-ИН составляет 2952 дня (восемь лет). Купон в размере 2,5 годовых выплачивается два раза в год. Купон начисляется не на начальный, а на проиндексированный номинал!

На дату выпуска номинал одной облигации составлял 1000 рублей. Сегодня ОФЗ-ИН торгуется по цене в 96,892% от номинала.

Статистика по ОФЗ-ИН

К моменту размещения «антиинфляционных» облигаций уровень спроса на них превзошел все ожидания. Для формирования книги заявок были привлечены такие организаторы как ВТБ Капитал, Банк ГПБ и Сбербанк КИБ. Предварительное роуд-шоу провели в Москве, Нью-Йорке, Лос-Анджелесе, Бостоне, Сан-Франциско и Лондоне.

Объем поданных заявок в 2,6 раза превысил фактический объем размещения. К закрытию книги заявок общий спрос составил 198 млрд. рублей. Благодаря этому первоначальный ценовой коридор в 87-92% сузился до 90-91%. Книга заявок закрылась по цене 91% от номинала. «Экспериментальный» выпуск был сознательно размещен не в полном объеме: около 50% от предельного значения.

ofz_in_quik1

Однако в середине прошлого года спрос на ОФЗ резко упал на фоне ожидания снижения инфляции. Внимание инвесторов переключилось на инструменты с фиксированным купоном. На мой взгляд, переключились слишком рано…

Как купить ОФЗ-ИН?

Примерный алгоритм покупки ОФЗ-ИН выглядит так:

  1. Открываем брокерский счет или ИИС у любого крупного брокера (Церих, Финам). Сделать это можно и в режиме онлайн
  2. Скачать и установить на компьютер торговый терминал (например, QUIK)
  3. Пополнить счет (размер минимального пополнения зависит от брокера)
  4. Купить ОФЗ-ИН. Нужно лишь открыть в терминале торговый «стакан» и кликнуть на цену продажи в зеленом секторе

Обратите внимание! Стоимость государственных облигаций отображается не в рублях, а в процентах к номиналу. Если указана цена 97%, это значит, что ОФЗ-ИН можно купить за 970 рублей (97% от 1000 рублей). Далее в окошке заявки нужно выставить нужную цену и количество облигаций.

Наживаем кнопку «Да» — и со счета спишется стоимость облигации с учетом НКД и комиссии. После покупки купонный доход по ОФЗ-ИН будет поступать на именной счет инвестора (банковский или брокерский). Если Вы покупали облигации с ИИС, предупредите брокера о том, чтобы он перечислял купоны на банковский счет. Выводить деньги с индивидуального инвестиционного счета без его закрытия нельзя!

А в Вашем инвестиционном портфеле есть ОФЗ-ИН? Подписывайтесь на обновления и делитесь ссылками на свежие посты с друзьями в социальных сетях!