Что такое NPV и как его рассчитать: объяснение человеческим языком на простом примере

Доброго времени суток всем, кто запутался в дебрях сложных терминов и запутанных формулировок. Гуру от экономики рассуждают о доходности инвестиционных проектов, но понять их все труднее. Вместо слов сплошная абракадабра. Например, показатель NPV: что это такое и как рассчитать? И главное — зачем?

Что показывает NPV

Согласитесь, спокойнее за свои деньги, если в вопросах инвестирования полагаешься не только на интуицию или советы неизвестно насколько умных дяденек.

Net Present Value — так на английском языке расшифровывается аббревиатура. Переводится словосочетание по-разному, чаще всего используется название ЧПС (чистая приведенная стоимость), реже — чистый дисконтированный доход (ЧДС) или чистая текущая стоимость (ЧТС).

Понятнее не стало, правда? Я буду использовать английское название NPV, а разбираться с ним по-русски и на примерах.

NPV показывает, насколько выгодно вкладывать средства в тот или иной инвестиционный проект. Казалось бы, все просто: вложил тысячу, получил через пять лет полторы — выгодно. 50 % чистой прибыли! На самом деле полученные деньги к этому времени могут стоить дешевле вложенных.

Рассчитывают NPV, если требуется:

  • оценить доходность инвестиций и сроки, когда можно ожидать прибыль
  • сравнить несколько предложений и выбрать наиболее удачное.

Экономический смысл показателя простыми словами

NPV – это результат сложения всех доходов и расходов (входящих и исходящих денежных потоков) с учетом изменения ценности денег со временем (дисконтирования).

Прогноз результатов инвестиций (вложения денег) в зависимости от полученного значения NPV.

0Есть вероятность вернуть вложенные средства в полном объеме или с минимальной прибылью
>0Прибыльное вложение
<0Убыточный проект

Сложности расчетов

По формуле рассчитать NPV нетрудно, достаточно навыков, полученных на уроках математики.

Задачка для шестиклассника. Вася Петров дал Пете Курочкину 100 рублей год назад и 20 рублей вчера. Сколько денег получит Вася через три года, если Петя обещал вернуть на 24 % больше полученной суммы?

Рассчитанный результат должен учитывать реальную стоимость денег на текущий момент, а она зависит не только от инфляции. Верный NPV, то есть тот, что даст нам самую точную оценку, зависит от правильности определения величины ставки дисконтирования. Вот в чем сложность!

А Васю Петрова на самом деле интересует, хватит ли ему на велосипед, который год назад стоил 117 рублей, а сейчас 126.

Денежные потоки и куда они текут

Денежными потоками называют движение финансов. Запомнить просто:

  • отдаем деньги — отрицательный поток
  • получаем — положительный.

Ставка дисконтирования

Эта процентная ставка используется, чтобы рассчитать стоимость денег в будущем. Величина ее зависит от множества показателей и определяется на год, месяц или квартал – смотря какие факторы учитываются и на какие периоды времени разбивается проект.

Все, что надо для расчета

Данные, чтобы рассчитать NPV:

  • i — ставка дисконтирования конкретного проекта;
  • N — количество периодов;
  • CF — сумма чистого денежного потока (доходы минус расходы);
  • t — период времени, за который считаем чистый денежный поток.

Формула:

Два способа посчитать NPV в Excel

Я назову героем того, кто рассчитает такую формулу на листочке. Excel в помощь обычным людям:

  1. Создать таблицу, в ее верхней части занести по периодам суммы инвестиций, расходов и доходов по проекту.
  2. Рассчитать чистый денежный поток.

Дальше выбрать один из способов расчета:

  1. Занести i для проекта по периодам. Разбить формулу на блоки и последовательно рассчитать до конечного результата. На примере показана следующая последовательность: начала знаменатель, затем дисконтированный денежный поток за период. Суммировать полученные результаты.

Этот способ имеет свои преимущества, он больше подходит, если:

  • нужно видеть промежуточные результаты;
  • ставка дисконтирования в различные периоды отличается.
  1. Использовать встроенную формулу Excel. Выбрать в блоке финансовых формул – она называется ЧПС. Заполнить поля: ставка дисконтирования и диапазон суммирования (значения чистого денежного потока по периодам).

Ниже я покажу, что результаты при единой ставке дисконтирования на все периоды совпадают.

Расчет NPV: за и против

Перед тем как приступить к проверке, следует понять, что NPV не единственный и идеальный способ оценки доходности инвестиционного проекта. Достоинства показателя в применении ставки дисконтирования, которая позволяет учесть:

  • изменение стоимости денег со временем;
  • риски по проекту.

Но есть и недостатки:

  1. Есть вероятность неточного определения ставки, если не учтен хотя бы один фактор риска.
  2. Ни один прогноз не дает стопроцентной гарантии совпадения ожидаемого результата с действительным.

Пример расчета

Тем, кто не опустил руки при чтении предыдущего раздела, демонстрирую работоспособность таблицы с расчетами.

Возьму любые цифры, похожие на инвестиционный проект: первоначальные вложения инвестиция, увеличивающиеся суммы выплат и суммы текущих расходов по проекту. Ставку дисконтирования определю в 10 %.

Примеры расчета в бизнес-планах

NPV полезно использовать при составлении бизнес-планов. Пример (цифры я взял с потолка, список статей расходов и доходов оттуда же).

Задумал я открыть модное заведение барбершоп (парикмахерская для бородачей, если кто не в курсе). Рассчитаю, когда заведение начнет приносить доход.

Планирую:

  • 6 рабочих мест
  • 12 рабочих часов
  • средний чек 3000
  • среднее время обслуживания одного клиента 1,5 часа
  • средняя загрузка 50 %.

Сразу мне надо потратить 15 000 000:

  • оформление документов
  • первый взнос на аренду помещения
  • ремонт
  • оборудование и оснащение рабочих мест
  • реклама
  • вывески
  • сайт с онлайн-записью.

Месяц на обустройство, и потекли денежки в разные стороны.

Доходы – выручка от продажи услуг. При полной загрузке это 4 320 000 в месяц. 50 % – 2 160 000.

Расходы:

  • зарплата персонала 1 080 000
  • расходные материалы 432 000
  • аренда 150 000
  • реклама 30 000.

Определяем дисконт 10 %, ну ладно, 15 %.

В первый год доходы поступают только 11 месяцев, то есть 23 760 000. Далее по 12 месяцев. 25 920 000 в год. Расходы, к сожалению, тоже постоянные. Суммирую и умножаю на 11 в первый год, далее на 12, итого 18 612 000 и 20 304 000 соответственно.

Ну, с Богом:

Барабанная дробь! Дорогая, собирайся, через пять лет мы едем в отпуск!

Подводим итоги

Ну, вот и все. Теперь некоторые непонятные слова стали простыми и даже привычными. Выяснилось, что деньги сегодня и через несколько лет – это разные деньги, а выбирать из разнообразных предложений более выгодное нужно не потому, что приятель расхваливает, а потому, что у него NPV выше остальных. Не у приятеля, конечно.

И бонусная «пятерочка в карму»: этими ценными знаниями можно осчастливить любого желающего. Например, друзей в соцсетях. Мне не жалко, я еще напишу — подписывайтесь и читайте на здоровье. Удачных инвестиций!

Оцените статью
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд
Загрузка...
Подпишитесь на обновления
Комментарии
  1. Александра

    Стало понятно, что никаких гарантий нет в любом случае, презентуют ставку 10 %, а потом разведут руками: «Упс, ошибочка вышла» ((

  2. Георгий

    А как рассчитать, если я планирую взять кредит для инвестирования?

  3. Антон

    Пятерка в карму автору за таблицу с формулами, увидел рекламу «Купи таблицу для расчета NPV». Сколько в мире ленивых тупиц, которые купят?

  4. Роман

    У меня озарение. Развиваю проект, уже два года, планировал к этому времени перейти ко второму этапу, но немножко не сошлось, сами понимаете, почему. Могу я посчитать NPV для прошедшего периода и сделать прогноз на предстоящий?

Добавить комментарий

Теперь и в Telegram!

А самое интересное тут

У меня есть подарок для вас — инвестиционная брошюра!
Забрать подарок
Situs sbobet resmi terpercaya. Daftar situs slot online gacor resmi terbaik. Agen situs judi bola resmi terpercaya. Situs idn poker online resmi. Agen situs idn poker online resmi terpercaya. Situs idn poker terpercaya.

situs idn poker terbesar di Indonesia.

List website idn poker terbaik.

Kunjungi situs mpo slot online terpercaya

Kunjungi Situs slot mpo online terbaik Indonesia.

Situs slot terbaru terpercaya

slot hoki online

Adblock
detector