Что такое диверсификация: объяснение человеческими словами на простом примере

Приветствую! В этой статье речь пойдет про диверсификацию. Для начала разберусь со сложной трактовкой термина, переведу его в более простое и понятное русло. Расскажу о целях, видах, стратегиях, плюсах и минусах этого процесса.

Так как диверсификация – это алгоритм, который применяется в разных сферах деятельности, важно проговорить, чем отличается производственная от финансовой составляющей этого процесса. Также я расскажу о том, какой уровень распределения средств приемлемый и дам практические советы по построению диверсифицированного инвестиционного портфеля.

Что это такое и для чего нужна

Термин «диверсификация» образован путем соединения двух латинских слов diversus (разный) и facere (делать).

Т.е. если говорить совсем простыми словами, то это распределение средств между несколькими объектами. Объектом выступают финансовые активы, методы, бизнес-процессы, ассортимент выпускаемых товаров, валюта, издержки и др.

Диверсификация снижает индивидуальные риски, которые существуют у каждого объекта. Представим, что я хочу купить 3 яблока. Если приобрести все 3 у одного продавца, есть высокий шанс, что все яблоки одной партии испорченные или несладкие. Но если купить по одному фрукту у разных продавцов, вероятность, что все яблоки окажутся низкого качества, сильно снижается.

Когда нужно распределение средств

Так как диверсификация служит для снижения отдельных рисков, то анализ в этом вопросе – основной фактор. Это значит, что если с помощью распределения средств или подходов можно снизить риски без серьезной потери эффективности, то диверсификация оправдана. В остальных случаях ее применение обладает нулевым, а иногда и отрицательным эффектом.

Например, вести закупки у одного поставщика – это не лучший подход к ведению дел . Вообще риски компании сильно возрастают, когда ее стабильность зависит от какого-либо единичного фактора, будь то один продукт или единственный канал сбыта.

Поэтому умеренная диверсификация в этих направлениях будет хорошим решением, так как защищает от индивидуальных рисков контрагента, продукции или клиента.

С другой стороны, покупая сырье или товары у слишком большого количества поставщиков, предприниматель лишается оптовых скидок. При невысокой маржинальности это может привести к серьезному падению рентабельности бизнеса. А значит, такая диверсификация будет неоправданной.

Цели и способы достижения

Помимо снижения рисков, диверсификация может способствовать достижению следующих целей:

• получение финансовых выгод;
• масштабирование и рост;
• сбалансированность и устойчивость;
• повышение отдачи и общей рентабельности;
• сохранение активов в кризисные периоды;
• тестирование новых направлений для выявления потенциальной прибыли.

Способы достижения оптимального распределения капитала, активов могут достигаться за счет:

• перераспределения собственных активов и мощностей;
• приобретений на стороне;
• эффективного управления активами.

Преимущества и недостатки

Плюсами диверсификации можно назвать те цели, которые она помогает достигать. В первую очередь это снижение рисков.

Другие преимущества распределения активов:

1. Финансовая стабильность.
2. Защита от рейдерских захватов в моменты нестабильной рыночной конъюнктуры.
3. Инвестиции и освоение новых направлений бизнеса.
4. Появление конкурентных преимуществ за счет большего присутствия и расширения продуктовой линейки.

Типы

Диверсификация может разделяться относительно сферы применения. Можно выделить два основных направления:

• производственное;
• финансовое.

Далее они могут разделяться относительно объектов деятельности. Остановлюсь более подробно на направлениях применения диверсификации.

Производства

Сюда относится деятельность по расширению бизнес-процессов предприятия. Это может быть покупка оборудования или технологий, ориентирование на новые рынки и потребителей. Такая тактика позволяет снизить влияние факторов, связанных с возможным сокращением спроса на какое-либо ранее освоенное производственное направление.

Продукции

Под диверсификацией продукции имеется в виду расширение выпуска линейки товаров или услуг. С помощью этого процесса организация добивается перенаправления сбыта и повышения конкурентоспособности. Увеличение количества вариантов продукции или услуг также помогает находить прибыльные сферы и тестировать потенциально выгодные направления.

Цен

Введение более гибкой стоимостной политики может способствовать привлечению разных потребительских слоев, что позитивно отразится на росте валовых доходов, стабилизирует бизнес.

Цены могут дифференцироваться:

1. По уровню доходов потенциальных клиентов. Дисконта на товары массового спроса для менее обеспеченных категорий потребителей или персональное установление стоимости по продукции индивидуального спроса.
2. В зависимости от объема. Работа с оптовыми направлениями.
3. По категориям товаров. Например, установление повышенных цен на брендовые, имиджевые товары.
4. Во времени. Новые коллекции дороже, остатки распродаются дешевле и т.д.

Бизнеса

Это более широкое применение диверсификации. В этом случае расширение касается не внутренних процессов конкретного направления бизнеса, а создания новых. Этот тип диверсификации наиболее затратный. Но, несмотря на это, он открывает более глобальные возможности масштабирования деятельности.

Капитала

Диверсификация капитала может быть выражена в рассредоточении средств между инвестиционными вложениями, валютами, банковскими вкладами, бизнесами, недвижимостью, кешем и т.д.

Экономики

Стимулирование и развитие активности крупных организаций, объектов, предприятий или даже целых отраслей. Такой вид диверсификации крайне важен для нашей страны, так как в структуре доходов слишком большую долю занимает нефтегазовый сектор.

Инвестиционного портфеля

Диверсификация на фондовых рынках может включать распределение инвестиционного капитала между различными ценными бумагами.

Основным подходом к диверсификации инвестиционного портфеля признается теория Марковица. Суть предложенного им подхода заключается в создании такого портфеля, куда будут входить финансовые инструменты с различной доходностью и отрицательной корреляцией.

Однако на практике собрать портфель, который будет полностью подходить под условия, выдвинутые Гарри Марковицем, практически нереально, ведь многие активы имеют положительную или нулевую корреляцию друг с другом.

Инвестор может распределять свои средства, обращая внимание на следующие характеристики:

• отрасль;
• ориентация на экспорт или импорт;
• зарубежные либо местные эмитенты;
• большой и малой капитализации;
• тип инвестиционного инструмента (акции, облигации, структурные продукты и т.д.);
• сроки вложения средств и др.

Рисков

Чем лучше устранен определенный рисковый фактор, тем эффективнее может оказаться диверсификация. Например, можно параллельно купить акции нефтяной и металлургической компаний, тогда снижается риск падения цен на каждый из сырьевых товаров. Но ведь может быть так, что цены на оба сырьевых компонента пойдут вниз одновременно.

Тогда, возможно, будет лучше задуматься о покупке акций нефтяной компании против бумаг авиаперевозчика. Тогда падение цен на нефть для первого окажется плохим фактором, но для второго будет хорошим моментом, что позволяет более эффективно избавиться от сырьевого риска. Однако потенциальная доходность в этом случае также дисконтируется в сторону пониженияснижается.

Виды

Выделяют несколько основных видов диверсификации:

• связанная;
• несвязанная;
• комбинированная.

Дальше я расскажу о каждом виде подробнее.

Связанная

Связь может быть выражена в:

• производственной деятельности;
• рекламной, сбытовой области;
• управленческой и корпоративной структуре.

Несвязанная

Основной минус этого метода заключается в повышенных затратах, ведь для построения новой функциональной сферы необходимо финансировать полный производственный цикл.

Комбинированная

Этот тип наиболее распространен и представляет собой комбинацию связанных и несвязанных методов. Благодаря комбинированию способов защиты от риска предприятия могут максимально эффективно выстраивать свою модель бизнеса.

Стратегии диверсификации

Чтобы структурировать подходы и более эффективно оперировать процессами диверсификации, выделяют 4 стратегии:

• вертикальная;
• горизонтальная;
• центрированная;
• конгломеративная.

Дальше расскажу о каждой стратегии подробнее.

Конгломеративная

По сути, это создание холдинга, т.е. объединение разных бизнесов в одной структуре. В качестве наглядного примера приведу российскую компанию «АФК система». Этот холдинг объединяет в себе множество разносторонних бизнесов, в т.ч. телекоммуникационную компанию, деревообрабатывающие предприятия, ритейл, медицинские услуги, энергетические активы.

Центрированная

Эта стратегия диверсификации подразумевает дополнительные предложения в рамках уже имеющейся продукции. Так, пекарня, производящая булочки, начинает продавать полуфабрикат в виде теста. Или автомобильная компания помимо продажи машин оказывает услуги по ремонту, кредитованию или продаже резиновых ковриков для салона автомобиля.

Горизонтальная

Эта стратегия предполагает создание новых направлений продаж в одном и том же сегменте бизнеса. Хорошим примером может служить ситуация, когда компания выходит на зарубежный рынок, расширяя свое присутствие и структуру продаж, не создавая новых продуктов.

Вертикальная

Построение новых структур, способных создать синергический эффект для уже имеющихся направлений. По-другому, это охватывание дополнительных этапов производственного цикла компании от начального сырья до конечного продукта.

Какую стратегию выбрать

Мнение эксперта

Владимир Сильченко

Частный инвестор, предприниматель и автор блога

Задать вопрос

Лучше всего использовать комбинацию из нескольких стратегий. Однако это требует больших затрат и обязательно должно быть оправдано с точки зрения эффективности процесса.

Начинать можно с вертикальной или горизонтальной диверсификации, после добавляя элементы от центрированной и конгломеративной моделей.

Уровень диверсификации

Какой же уровень распределения средств считать достаточным?

В бизнесе это зависит от масштабов и экономических возможностей компании. Небольшие организации банально не могут себе позволить создавать новые мощности или расширять ассортимент, поэтому средства в производственной деятельности распределяются эволюционно.

С инвестициями немного сложнее. Выделю три условных уровня распределения инвестиционных активов:

1. Внутри одного класса. Инвестор вкладывает деньги в один тип ценных бумаг или активов – в акции или облигации.
2. Между разными классами. Инвестор комбинирует разные типы инвестиционных инструментов – акции и облигации.
3. Портфельные пропорции. Инвестор, помимо комбинаторики инвестиционных активов, распределяет доли в портфели. При этом учитывается рисковый профиль инвестора и отдельные риски каждого инструмента.

Иногда неплохим решением может быть покупка уже диверсифицированного инвестиционного портфеля в виде ПИФа или etfETF.

Примеры диверсификации

На самом деле диверсификация встречается повсеместно. Многие крупные компании применяют диверсифицированные подходы управления своими рисками.

Я покажу несколько абсолютно разных примеров.

Компания Coca-Cola имеет супергоризонтальную диверсификацию, продавая свой основной продукт по всему миру.

Российская металлургическая организация «Северсталь» – это полностью вертикально диверсифицированная компания, ведь предприятия группы обеспечивают полный производственный цикл от сырья до продажи конечной продукции.

Примером высокой степени центрированной стратегии назову компанию Disney: она использует образы своих персонажей по максимуму через парки развлечений, патенты, развлекательную атрибутику и пр.

Один из самых ярких приверженцев конгломеративной стратегии распределения средств – известный бизнесмен Ричард Бренсон. Его компания Virgin Group включает в себя более 400 компаний разного профиля.

Заключение

Подводя итоги, еще раз отмечу, что диверсификация – важный и полезный помощник. Этим процессом нельзя пренебрегать в любой деятельности, будь то инвестиции, бизнес или что-то другое.

В производственном ключе диверсификация обеспечивает высокий уровень конкурентоспособности компании в долгосрочной перспективе.

Оптимальный подбор инструментов инвестирования защищает вложения от рыночных колебаний, а также дает неплохой результат даже при негативной конъюнктуре на фондовом рынке.

Частным лицам также не стоит забывать о рисках, например использовать разные виды вложений, а кеш хранить в разных валютах. Тогда кризисы или рыночные форс-мажоры, которые у нас случаются часто, не застанут врасплох.

Надеюсь, было интересно, а главное, полезно. Подписывайтесь на статьи и делитесь ими в соцсетях.