Что такое государственные ценные бумаги: объяснение простыми словами на понятном языке

Здравствуйте, уважаемый читатель!

Сегодня расскажу вам, что представляют собой государственные ценные бумаги. Я познакомлю вас с признаками ЦБ, способами выпуска, сроками обращения, основными функциями. Кроме того, рассмотрю особенности рынка разных стран мира. Давайте приступим.

Что это такое и зачем они нужны

Функции

Государственные ЦБ выступают в качестве регулятора экономики. Вклад в них стимулирует рост промышленного производства, способствует выходу страны из кризиса. Так как гарантом возврата средств является государство, то участники рынка охотно инвестируют в них.

Причины выпуска

Часто так случается, когда затраты государства превышают его доходы. Возникает дефицит бюджета. Покрыть его теоретически можно при помощи запуска печатного станка. Однако в этом случае на рынок сбрасывается большое количество ничем не подкрепленных денег, превышение объема которых приводит к инфляции.

Поэтому государство размещает ЦБ, подкрепленные обязательствами. Кроме пополнения казны, они помогают привлечь крупные инвестиции для реализации важнейших госпроектов.

Эмитенты государственных ценных бумаг

Эмитентом признается центральное правительство, субъекты Российской Федерации и местная администрация муниципального образования. Они выпускают ценные бумаги от своего имени, несут ответственность по исполнению обязательств по ним перед инвесторами. Эти органы становятся активными участниками рынка. Эмитент сам производит операции по продаже и обратному выкупу своих активов.

Размещение

Финансовые инструменты размещают профильные структуры: министерство финансов или центральный банк. Их покупают инвестиционные компании, банки, пенсионные и страховые фонды.

Особенности выпуска

Государственные ценные бумаги делятся на документарные и бездокументарные. Если первые представляют собой финансовые инструменты в бумажной форме, то вторые хранятся в электронном формате. При этом права на документарные ЦБ закрепляются на бумажном носителе, а в бездокументарном варианте права регистрируются в специальном реестре владельцев.

Регистрация

Для размещения активов эмитент выносит соответствующее решение. Далее это решение о первоначальном или дополнительном выпуске проходит через обязательную государственную регистрацию. Для активов, выпущенных документарным способом, изготавливаются сертификаты.

Наконец финансовые инструменты выходят в обращение. При этом должен быть подготовлен отчет об итогах выпуска, что также подлежит государственной регистрации.

Доходность

В отличие от акций частных компаний, государственные ценные бумаги имеют фиксированный доход. Согласно установленному эмитентом проценту, в течение срока их обращения инвестору выплачивается вознаграждение. После истечения срока эмитент выкупает активы по их номинальной стоимости, указанной при выпуске. Это касается, в первую очередь, нерыночных ценных бумаг.

Классификация и виды государственных ценных бумаг

Виды государственных ценных бумаг отличаются друг от друга способом выпуска, формой обращения, доходностью. Рассмотрим эти различия подробнее.

По виду эмитента

Существуют ЦБ следующих органов:

• центрального правительства;
• муниципалитетов;
• субъектов РФ.

К первой группе относятся государственные краткосрочные обязательств, казначейские обязательства, облигации федерального займа.

На сегодняшний день в России, в противовес США, не развит рынок ценных бумаг местных и региональных властей. Можно сказать, что он только проходит через стадию становления.

По форме обращаемости

По срокам обращения

По времени нахождения в обороте рассматриваемые финансовые инструменты делят на следующие основные виды:

• краткосрочные, выпускаемые на срок до 1 года;
• среднесрочные с оборотом до 5 лет;
• долгосрочные со сроком обращения свыше 5 лет.

По способу получения доходов

Существуют различные варианты получения доходов от инвестирования в государственные долговые обязательства:

1. Дисконтные облигации, размещаемые по цене ниже номинальной. Со временем их стоимость увеличивается.
2. Процентные облигации. Эти бумаги с фиксированным процентным доходом.
3. Выигрышные облигации. По ним проценты не выплачиваются напрямую, а перенаправляются в фонд. Далее фонд разыгрывает выигрыши между владельцами.
4. Индексируемые облигации, цена которых зависит от текущего уровня инфляции в стране. Они защищают капитал обладателя от изменений курса национальной валюты.
5. Комбинированные облигации, доход от которых выплачивается эмитентом от нескольких источников. К примеру, имуществом на балансе и прибылью от реализованного проекта.

По цели выпуска

Эмитент при размещении финансовых инструментов всегда руководствуется конкретной целью. В зависимости от нее различают указанные ниже категории ЦБ:

1. Для восполнения дефицита бюджета. К ним в основном относятся среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги.
2. Для реализации крупных государственных проектов.
3. Для покрытия временного дефицита (кассового разрыва). Эти случаи наступают тогда, когда налоги не успевают компенсировать обязательные расходы государства.
4. Для возврата долгов перед организациями.

Преимущества и недостатки государственных ценных бумаг

Таким образом, власть сохраняет и приумножает средства вкладчиков. Кроме того, они могут закладывать их в качестве залога в банки для получения займа.

Рынок государственных ценных бумаг в мире

У каждой страны имеется уникальная история размещения и обращения ЦБ. Есть страны, где этот рынок зарожден несколько веков назад.

Далее приведу особенности рынка в России, странах Запада и Востока.

Российской Федерации

Сегодня в России нет отработанных механизмов, гарантирующих инвестору возврат его вклада и выплату вознаграждения по нему. Отечественный рынок испытывает нехватку инвесторов. Низкая доходность и краткосрочность понижают доверие к государственным ценным бумагам. Решение этих проблем способно ускорить развитие экономики, повысить качество управления государственным долгом.

Для России важно наладить эффективное сотрудничество с инвесторами. Крупные коллективные инвесторы наподобие пенсионных и страховых фондов могут найти источник вклада свободных денежных средств, с помощью которых государство сможет решить свои стратегические задачи.

Операции с ценными бумагами в стране регулируются нормами ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Германии

В Германии доля государственных ценных бумаг превышает долю акций компаний. Пунктуальные немцы разработали универсальный свод законов для работы с различными видами рассматриваемых активов. В целях покрытия долгов страна размещает облигации ФРГ и федеральных земель, сберегательные облигации, казначейские и долговые сертификаты.

Средний срок обращения облигаций равен десяти годам. С начала 70-х годов прошлого века ценные бумаги в Германии выпускаются бездокументарным способом.

США

На американском рынке обращаются ценные бумаги казначейства и федеральных агентств. Казначейство выпускает векселя, облигации. Бумаги федеральных агентств, в структуру которых входят государственные и квазигосударственные организации, зачастую обеспечиваются за счет недвижимости.

США активно привлекает средства путем эмиссии ценных бумаг. Рынок долговых обязательств этой страны является крупнейшим в мире. Более 90% госдолга приходится на долю этих финансовых инструментов. Самым распространенным инструментом считаются казначейские векселя, входящие в портфель многих инвесторов.

Также здесь развита практика выпуска ценных бумаг местными муниципальными властями, то есть штатами. При этом доходы по ним не облагаются федеральным налогом.

Великобритании

Государственные ценные бумаги Великобритании известны еще с XVII века. С тех пор, на протяжении нескольких веков, не было случая несвоевременного исполнения обязательств местными властями.

По простым облигациям каждые полгода держателю выплачивается процент, а в конце срока возвращается основная сумма. Во втором случае регулярные выплаты и основной долг индексируются исходя из текущего уровня инфляции.

Помимо облигаций, казначейство размещает векселя.

Франции

Рынок государственных ценных бумаг Франции важен не только для этой страны, но и для всего Евросоюза. Экономика страны развивается за счет финансирования государственных долгов. Французское правительство размещает краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные облигации. Номинальная стоимость облигаций устанавливается с учетом предложений со стороны участников рынка.

Японии

Страна восходящего солнца имеет внушительный по размерам рынок государственных ценных бумаг. Правительство размещает среднесрочные и долгосрочные облигации, дисконтные казначейские векселя.

Среднесрочные векселя выпускаются на срок до 5 лет, а долгосрочные – в среднем до 20 лет. Часть государственных облигаций продается на Токийской фондовой бирже. Казначейские векселя находятся в обороте максимум до года. Их номинальная стоимость составляет 10 млн. йен.

Практические все долговые обязательства выпускаются бездокументарным способом. Держателем реестра назначен центральный банк. На иностранцев действует ограничение по объему владения ценными бумагами.

В качестве посредника для муниципальных властей выступает Японская финансовая корпорация. Исполнение обязательств этой организацией гарантируется центральным правительством.

Китая

Заключение

Это хороший вариант инвестирования свободных денежных средств. Тот факт, что партнером выступает государство, надежно защищает ваш вклад. Выгодное взаимодействие правительства и частных инвесторов может обеспечить устойчивое развитие страны на долгосрочную перспективу.

Деньги населения и бизнеса будут «работать», а власть всегда может изыскать средства на социальные нужды и реализацию проектов в различных отраслях экономики.

В целях обеспечения прозрачности и нормального функционирования рынка необходимо выработать эффективный механизм сделки. Современное государство должно стремиться к повышению уровня доверия своих граждан. Именно взаимовыгодное сотрудничество приведет его к успеху.