Распределение активов по степени риска и способы его минимизации
Приветствую! Сегодня наконец-то нашлось время продолжить, начатую в прошлый раз тему рисков инвестирования и представить вашему вниманию ее логическое продолжение.
Уоррен Баффет рекомендовал инвесторам всегда соблюдать два простых правила.
Правило №1: «Берегите деньги». Правило №2: «Помните о правиле №1»
Как распределять риски так, чтобы в любой ситуации сохранить и приумножать свой капитал? Минимизация инвестиционных рисков, по сути, сводится лишь к одному — их грамотной диверсификации.
Оглавление
Классификация активов по уровню риска
Забегая вперед хочу сказать, что классификация эта весьма условна и многие долговые и долевые ценные бумаги, а так же другие активы довольно спорно можно отнести только к одной категории. Однако она (классификация) призвана несколько упорядочить информацию в нашей голове, поэтому знать ее все-таки полезно.
Консервативные активы
Консервативные активы гарантируют сохранность основного капитала (хотя риск минимальных потерь все-таки присутствует). Такие гарантии может давать банк или компания с рейтингом не меньше А. Консервативные инструменты медленно, но постоянно наращивают размер капитала инвестора. Доходность таких активов составляет, минимум, 3% годовых, но вполне может доходить и до 5-7%.
Пример консервативных активов: государственные облигации развитых стран (США, Германии, Великобритании и Франции).
Умеренные активы
В долгосрочной перспективе умеренные активы дают большую доходность. Но время от времени они могут и падать в цене. Вкладывая средства в такие активы, у инвестора нет гарантий ни получения дохода, ни сохранности первоначального капитала. Средняя доходность таких активов принимается равной 10% годовых.
Пример умеренных активов: государственные облигации таких стран как Чехия, Польша и Россия, а также акции «голубых фишек» развитых стран (США и Канада).
Агрессивные активы
Стоимость агрессивных активов может резко меняться как вверх, так и вниз. Такие активы могут принести инвестору и доход в 200% годовых, и убыток в 50-70%. Средняя доходность агрессивных инструментов принимается на уровне 15-20% годовых (в теории, конечно же).
Пример агрессивных активов: акции развивающихся стран (БРИК).
На что обратить внимание, подбирая активы с учетом рисков?
Формируя инвестиционный портфель, очень важно понимать, на какие риски вы готовы пойти. Как же тогда их оценить?
Главное, на что следует обратить внимание, это кредитный рейтинг и изменчивость СКО различных активов (об этом мы говорили в предыдущей части). Именно эти два источника информации сейчас и рассмотрим.
Волатильность инструментов
Чем чаще и резче стоимость актива отклоняется от своего среднего значения – тем он волатильней, а значит – рискованней. Для консервативных инструментов уровень волатильности обычно не превышает 4-5%, для умеренных – 10-12%, для агрессивных – 20% и выше.
Обратите внимание! Речь идет лишь о периодах относительной стабильности на мировых рынках. Во времена кризиса любой из активов может показывать рекордную волатильность (а паника инвесторов лишь ускоряет этот процесс).
Но разница между консервативными и агрессивными инструментами заключается в том, что первые рано или поздно возвращаются к своему «нормальному» состоянию». А вот вторые могут и не выдержать давления кризиса… И в этом случае инвестор полностью (или частично) теряет вложенные в активы средства.
Кредитные рейтинги стран и компаний
Кредитные рейтинги регулярно рассчитываются специальными рейтинговыми агентствами. Они напрямую влияют как на стоимость самих активов, так и на то, в какую группу по рискам их можно отнести.
Очень грубо, к консервативным инструментам можно отнести лишь активы с рейтингом А (в любых вариациях). Рейтинги ВВВ (у Moody's – это Ваа) позволяет включить инструменты в умеренную группу активов. Значение ВВ (или Ва) и ниже указывает на повышенные риски и агрессивность стратегии.
Почему даже российские облигации федерального займа сегодня нельзя отнести к консервативным инструментам? Потому что нынешний кредитный рейтинг России составляет лишь ВВ+ с негативным прогнозом (агентство S&P). Это первое из возможных значений спекулятивной или «мусорной» категории активов. А значит, ни один российский актив не может считаться консервативной инвестицией.
Почему инвестиционные инструменты не так просто «идентифицировать» по рискам?
Проще всего разделить активы по категориям риска, исходя из их специфики. Например, все облигации отнести к консервативному типу, и все акции – к агрессивному. Но на самом деле все гораздо сложнее.
Гособлигации стран с рейтингом ААА, действительно, считаются консервативными. Однако облигации Чехии и Индии уже относят к умеренной стратегии, а долговые ценные бумаги таких стран как Парагвай или Вьетнам, я бы отнес к агрессивной.
Покупка акций одной компании – это всегда высокие риски. Снизить их поможет только широкая диверсификация. Но и здесь есть нюансы.
Если инвестор покупает акции фонда «голубых фишек» США или Великобритании – это умеренная стратегия. А если «голубые фишки» имеют российское происхождение, то вложения в условный индекс «ТОП-10 компаний России» все равно будут агрессивными.
И в любом случае инвестиции в небольшие компании с малой капитализацией – это высокорискованные вложения. Независимо от того, на территории какой страны такие компании работают.
В какой пропорции распределять риски в своем инвестиционном портфеле?
Здесь все очень индивидуально и зависит от того, какую стратегию предпочитает сам инвестор, а так же каков его горизонт инвестирования. Однако, в любом портфеле (и консервативном, и умеренном, и агрессивном) обязательно должны присутствовать все три класса активов. Но, естественно, в разных пропорциях.
Условный пример одной из «стандартных» стратегий. Консервативная стратегия:
[visualizer id="3702"]
К слову, есть мнение, что доля облигаций в портфеле должна быть примерно равна возрасту инвестора.
В долю консервативных активов могут войти:
- Программы инвестиционно-накопительного страхования (в зависимости от плана)
- Облигации развитых стран и облигации с рейтингом надежности А или фонды этих бумаг
- Казначейские векселя США
- Золото
В долю умеренных активов:
- Фонды недвижимости
- Хедж-фонды с регулярными выплатами
- Дивидендные акции и фонды таких акций
В долю агрессивных активов:
Что касается валютной диверсификации, то о ней тоже стоит позаботиться. Оптимальной стратегией считается такая: 30% российский рубль, 35% доллар США и 35% евро. Для крупных сумм и длинных сроков можно включить в портфель 10-15% еще какой-то валюты (швейцарский франк или английский фунт).
Однако, в свете последних событий и рассчитывая на долгосрок, я бы вообще свел долю рубля к минимуму.
А как Вы распределяете свои активы по степени риска? Подписывайтесь на обновления и делитесь ссылками на самые интересные посты с друзьями в социальных сетях!
Загрузка...
