Стоит ли покупать акции SAP, которые считаются надежными в любом кризисе: аналитика

Инвесторы всегда ищут компании, акции которых будут бежать впереди рынка. И SAP SE может быть одной из таких.

Немецкий софтверный гигант SAP SE (NYSE: SAP) показал настолько отличный результат, насколько это вообще возможно в текущих реалиях.

Компания ведёт достаточно агрессивную рыночную стратегию и вкладывает горы денег в модернизацию и расширение бизнеса.

Ещё 5 лет назад SAP обвиняли в «чрезмерной амбициозности» за её желание потягаться с Oracle на облачном рынке, а теперь немецкий вендор выпинал последнюю с первого места.

Поэтому я считаю ценные бумаги SAP надёжным убежищем во времена сегодняшней неопределённости на рынке.

Чем занимается компания

SAP SE — немецкая корпорация, производящая программное обеспечение для управления бизнес-операциями.

Основнае её деятельность — разработка автоматизированных систем управления предприятием в таких направлениях, как бухгалтерский учёт, торговля, производство, финансы, управление персоналом и пр.

Компанию основали 5 бывших сотрудников IBM в 1976 году. А если точнее, то бывшими сотрудниками Клаус Велленройтер, Ханс-Вернер Гектор, Дитмар Хопп, Хассо Платтнер и Клаус Чира и стали как раз из-за того, что IBM решила выбросить их проект на помойку, сочтя его бесперспективным.

Они рискнули всем и не прогадали — спустя несколько лет их детище станет мегапопулярным и принесёт кучу профита.

До 2012 года SAP занималась разработкой прикладных программ, но вовремя сообразив, в какую сторону будет развиваться рынок, приобрела несколько компаний, занимающихся облачными продуктами, потратив миллиарды долларов.

Аналитики тогда не оценили стараний SAP, раскритиковав такую попытку бросить вызов царю горы — Oracle.

Но к счастью, директорат не прогнулся под недовольных инвесторов и в 2014 году купил крупного разработчика облачного программного обеспечения — Concur Technologies за астрономическую сумму в 8,3 миллиарда долларов.

И вот тогда компания развернулась на полную. Сегодня SAP инвестирует в технологии интернета вещей (IoT), блокчейн , квантовые вычисления, машинное обучение и искусственный интеллект.

Их доля рынка и динамика развития компании за последние 5 лет

По данным исследовательской компании Gartner, доля рынка SAP составила 22% мирового рынка автоматизированных систем управления предприятием и облачных вычислений.

В то время как бывший лидер — Oracle довольствовалась лишь 11%. Чем вызван такой рост?

Я думаю, что немецкая компания просто избежала прямой конкуренции с Ораклом, сосредоточившись на коммерческом секторе, в то время как вотчина Oracle с самых первых лет её существования — государственные заказы.

Но, как говорится, кто не успел — тот опоздал.

Вот небольшая сводка по SAP за последние 5 лет:

• Рост выручки (%) — 8,50
• Рост EBITDA (%) — 6,30
• Рост операционной прибыли (%) — 3,80
• EPS без роста NRI (%) — 3,00
• Рост балансовой стоимости (%) — 8,70

И несмотря на агрессивную рыночную стратегию, требующую миллиардных вливаний, SAP не забывает мотивировать инвесторов дивидендами. В настоящий момент сумма годовых дивидендов — 1,20 долларов.

Дивидендная доходность в процентах — 0,97%. Следующая ежегодная выплата дивидендов планируется на 2 июня.

Нельзя не отметить, что компания увеличивала свои дивиденды в течение последних 5 лет подряд (в среднем на 7,06% каждый год) и теперь тратит на это в районе 29-30% от прибыли.

Стоимость их акций за последние 5 лет

Долговая политика SAP остаётся очень продуманной. Компания не берет на себя слишком много долговых обязательств, предпочитая тратить больше свои. Поэтому дивиденды до последнего времени оставались сравнительно маленькими.

С одной стороны, это не способствовало резкому ажиотажу со стороны инвесторов. С другой — позволило компании хоть и медленно, но стабильно приращивать в цене, постепенно укрепляя свои позиции на глобальном рынке.

Теперь, когда SAP на полную катушку развернулась в сфере облачных вычислений, дела пошли лучше. Перейдя на облако, бренд получил такие преимущества:

• масштабирование под любой бизнес — от небольших семейных производств до корпораций из топа Fortune 500
• одинаково мощный функционал для всех клиентов, вне зависимости от используемого ими оборудования
• удалённая настройка для клиента, а значит, максимальная эффективность «из коробки».
• короткие сроки внедрения и наиболее быстрая окупаемость по сравнению с другими системами управления предприятием

Я перечислил эти достижения для того, чтоб вам было понятнее, что последний ценовой отскок акций SAP после мартовского падения — это нестандартная коррекция перед новым затяжным падением.

Успех немецкого вендора вызван рядом фундаментальных факторов и он позволит компании и дальше удерживаться в топчике.

Прогнозы экспертов

Это диаграмма будущего движения ценных бумаг SAP на следующие 1-3 года, основанная на оценках 32 аналитиков Wall Street. Как видим, прогнозы очень обнадёживающие.

Но нужно сразу сказать, что мнения разделились. Часть аналитиков настроена пессимистично.

Скептики полагают, что кризис с коронавирусами неизбежно подкосит позиции SAP, ведь последняя зависит от успехов частного бизнеса, а мировая экономика начинает схлопываться из-за глобальных карантинных мер.

Но остальные уверены, что немецкий вендор вывезет.

К примеру, аналитики Nasdaq Майкл Брайст и Ханнес Лейтнер уверены, что сформированная клиентская база, состоящая из крупнейших глобальных компаний, диверсификация источников дохода и низкая долговая нагрузка позволят компании успешно работать даже в условиях пандемии.

Акции будут дорожать, а максимальная просадка не составит более 3%.

Что делать потенциальным инвесторам? Лично я пока рекомендовал бы подождать. Всё-таки западные рынки и особенно Штаты, только начинают по-настоящему страдать от вируса.

Поэтому скорее всего цены ещё подёргаются и акции просядут. Поэтому ждём отрицательного пика. Но не увлекаемся — максимум 3% от текущего.

Ведь фундаментальные факторы на стороне SAP, поэтому как только всё более или менее устаканится к середине-концу лета и бизнес получит свободу от карантина, акции сразу сильно подорожают.

Хотя это лично моё видение. Если вам виднее или есть другое видение ситуации — можете поучить всех уму-разуму в обсуждениях.