Как правильно выбирать лучшие ПАММ счета?

Приветствую вас, уважаемые коллеги-инвесторы и все, кому интересен мир финансов! Вообще, я не очень люблю писать на эту тему, но отзывы о предыдущих выпусках на эту тему не оставили мне выбора...

На рубеже XX и XXI веков часто можно было слышать, что от безденежья российские учёные стали спекулянтами. Рискну предположить, что очень скоро мы станем свидетелями рождения нового тезиса: «Внедрение информационных технологий превратило российских спекулянтов в учёных».

Вы сомневаетесь? Тогда эта статья для вас: лучшие ПАММ счета.

И снова о рейтинге

О том, что это такое вы уже знаете. Как уже раньше было показано в статье, посвящённой лучшим ПАММ счетам Альпари, высокое место в рейтинге счетов не всегда говорит об эффективной стратегии управления.

Рейтинг формируется согласно наибольшим темпам роста капитала, без учёта просадок и риска. Возраст счёта в рейтингах вообще не учитывается, хотя грамотный инвестор без такой информации никогда не станет принимать решение. Ещё более трудный выбор приходится делать тем инвесторам, которые рассматривают различные популярные ПАММ площадки. Наша задача сейчас – показать в общих чертах процесс отбора кандидатов на инвестирование.

Самый главный показатель, находящийся в основе рейтингов – доходность. Но поскольку вознаграждение управляющего резко снижает доходы инвесторов, разумно иметь возможность сортировки счетов с учётом эффективной доходности.

Такая возможность имеется в pammin.ru – у проекта-партнёра брокера Альпари. Здесь строится свой рейтинг ПАММ счетов Альпари с учётом доходности инвестора и коэффициента Калмара, который равен отношению средней геометрической доходности счёта к максимальной просадке за весь период.

Коэффициент Калмара доступен для просмотра только в расширенной версии рейтинга (отдельный пункт в меню). В данном случае, в расчёте коэффициента Калмара учтено вознаграждение управляющего. Итак, перед нами идеальный рейтинг (в сравнении с тем, что есть на сайте самого брокера)) ПАММ счетов Альпари в порядке убывания коэффициента Калмара. На момент написания статьи первая десятка выглядела так:

Ищем и находим

Обращает на себя внимание разнообразие критериев выборки и наличие всей информации, критичной для инвесторов. Давайте посмотрим, что предлагает лидер рейтинга – Stability.

Альпари

Если кликнуть на названии, откроется страница «Показатели ПАММ счёта». Годовая доходность 93% при максимальной просадке 15%. Отношение этих показателей, равное 6,2, здесь названо «Доход/риск». Строго говоря, именно этот показатель и называется коэффициентом Калмара, но для удобства инвесторов в нём учтена комиссия управляющего, поэтому публикуемое значение коэффициента меньше 1.

Единственный тревожный момент у лидера рейтинга – кредитное плечо несколько раз превышало 200, а максимальное его значение равно 317, что говорит о серьёзных усреднениях открытых позиций. К чести управляющего, такой стиль торговли был характерен только для раннего этапа:

Со всех точек зрения, счёт интересный для инвестирования. Однако, в тематическом разделе форума инвесторов mmgp.ru (Инвестирование в ПАММ-счета) он даже не представлен.

Пока что возьмём его на заметку, но попробуем найти что-нибудь достойное для сравнения. В этой же ветке, если рассматривать сообщения от управляющих и отзывы 2016 года, выделяется счёт на Альпари под названием ROBOT_CONSERVATIVE.

Его управляющий с ником Profit Trader даёт такую информацию: торговая стратегия основана на сеточном принципе и применяет принцип Мартингейла, сделки совершаются торговым роботом. Отмечается также, что просадка не должна превышать 20-25%. Так ли это, мы сейчас узнаем. Смотрим уже знакомый рейтинг на Pammin. Вот этот счёт:

Огромная июльская просадка лишь чудом не свела на нет всю предыдущую работу. К сожалению, применяется слишком агрессивный стиль торговли и этот счёт – явно не кандидат на инвестирование.

Теперь интересно посмотреть, что можно найти на ПАММ площадках у других брокеров рынка форекс. Наиболее популярные площадки предоставляют InstaForex и FXOpen.

InstaForex

Смотрим верхние позиции рейтинга InstaForex:

По логике, миниатюра с изображением графика доходности должна давать основную первичную информацию для анализа. Поскольку самый красивый график имеет счёт bgal01, с него и начнём. Кликаем на его номере для перехода на страницу с детальной информацией. А на ней что-то явно не то:

И при этом практически тот самый график прибыли в процентах:

Непонятно, как можно совместить неуклонный рост доходности с практически неизменным балансом. К сожалению, компания InstaForex не считает нужным поделиться с трейдерами и инвесторами хотя бы общими принципами, на которых основан расчёт рейтингов и математикой, лежащей в основе статистики по счетам. Но можно предположить, что такая загадка объясняется элементарной недоработкой.

Например, не учитывается снятие со счёта. В таком случае, рост прибыльности будет результатом восстановления капитала на фоне временно сократившейся базы. Как бы то ни было, но полное отсутствие детализации выводит ПАММ счета от InstaForex за пределы рассмотрения. Переходим к брокеру FXOpen.

FXOpen

Рейтинг ПАММ счетов этого брокера прекрасно структурирован. Здесь учитывается и фактор восстановления (отношение абсолютной прибыли к максимальной просадке), и коэффициент Шарпа, и коэффициент Калмара.

Однако, обилие числовой информации сопровождается графическими миниатюрами лишь в общей версии рейтинга. В расширенной версии графиков уже нет. Отсортируем счета в порядке снижения коэффициента Калмара, коль скоро этот параметр даёт достаточно объективную картину доходность/риск:

На 1 месте в рейтинге по значению этого коэффициента оказывается счёт КОСМОС, причём с большим отрывом от конкурентов. Давайте ознакомимся с ним подробнее. Однозначным минусом является то, что счёт крайне молодой. Он создан 18.03.2016. За такой короткий срок невозможно набрать статистику, достаточную для принятия инвестиционного решения. Тем не менее, посмотрим детализацию счёта.

График доходности интересен тем, что правая шкала показывает доходность самого счёта, а левая – доходность для инвесторов. Очень наглядное представление информации, которое стоит перенять и другим брокерам форекс, предоставляющим ПАММ площадки.

Такой разброс значений доходности объясняется высоким процентом вознаграждения управляющего, достигающим 50% прибыли. Красной точкой помечена дата, с которой начат приём инвестиций. Таким образом, наиболее активный рост доходности пришёлся на предшествующий период. А вот что можно узнать из графика просадок:

Интересно, что при резком спаде доходности, наибольшие просадки пришлись на инвестиционный период. Наконец, полную картину даёт график загрузки депозита:

Судя по очень высоким максимальным значениям, управляющий может использовать стратегию Мартингейла. К сожалению, описание торговой системы, хотя бы в общих чертах, на этой площадке не предусмотрено. Что касается показателей остальных счетов в этом рейтинге, их инвестиционная доходность оказывается даже ниже банковских процентов по вкладам. Увы, практически идеальная проработанность ПАММ сервиса перекрывается отсутствием эффективных управляющих.

Итак, по качеству представления информации о ПАММ счетах из рассмотренных брокеров лидирует Альпари, с оговоркой, что делается это через партнёра компании. Зато при анализе счёта на сайте pammin.ru автоматически открывается и сайт Альпари. InstaForex вообще не даёт возможности провести подробный анализ, а в прекрасно выполненном рейтинге FXOpen не оказалось ни одного интересного счёта.

Останавливаемся на Альпари. Уже рассмотренный счёт Stability предлагает очень приличную доходность (даже с учётом вознаграждения управляющего) при вполне допустимой максимальной просадке и подходит для инвестирования:

Послесловие

Это небольшое исследование для нас интересно даже не столько тем, что стали появляться грамотные и надёжные управляющие, сколько тем, что доступная для инвестора информация на ПАММ площадках постепенно превращается в полноценный профессиональный инструментарий. Это позволяет надеяться, что у ПАММ счетов в русском форексе большое будущее.

Подписывайтесь на новости моего блога и повышайте свой профессиональный уровень!