Зачем АФК Система избавилась от Детского Мира, если это работающий бизнес: раскладываю все по полочкам

Из-за коронакризиса многие акции выглядят как днище. Это плохо для тех, кто уже вложился, но дает кучу возможностей потенциальным инвесторам.

Еще больше возможностей появляется, если инвестировать не в топовые «голубые фишки», а неоднозначные компании, которые пока справляются кое-как, но могут круто выстрелить в обозримом будущем.

Одна из таких компаний, на мой взгляд, — «Детский мир» (DSKY). Сегодня я оценю акции «Детский мир», чтобы узнать, удачная это инвестиция или ничего хорошего им не светит.

Что сейчас происходит с акциями «Детского мира»

«Детский мир» отправился в свободное плавание и превратился в уникальный для российского рынка кейс — он стал первой в России компаний, выпустившей все 100 % акций в свободное обращение.

Событие нерядовое, но это не помешало компании обойтись без жестких потрясений и даже расти быстрее рынка. Акции ДМ (оранжевая линия) на фоне индекса Мосбиржи (зеленая).

Источник: bit.do

Насколько успешно они торгуются на бирже? Это есть на общей картине.

Источник: simplywall.st

Текущая цена выше цены размещения почти на 65 %. До первой и второй волны коронакризиса и связанных с ними проблем ценные бумаги торговались на исторических максимумах.

Сейчас цена корректируется. Инвесторы переваривают недавние события и решают, насколько успешно заработает новая стратегия «ДМ» в новом году.

Почему АФК «Система» избавилась от «Детского мира» — что говорят эксперты

«Детский мир» — это один из крупнейших в РФ ритейлеров. Заработал в далеком 1947 году, акционирован «Системой» в середине 90-х. В 2017 выведен в IPO, стартовав с 85 рублей за акцию.

Сегодня это раскрученный бренд с более чем 800 магазинами в России и СНГ. «ДМ» нехило пострадал от весеннего локдауна, но все равно приносил прибыль и продолжает это делать.

Зачем же было продавать? Нет ли подвоха, о котором знает Евтушенков (глава АФК «Система»), но не знаем мы? Версии есть разные:

  1. «Система» хочет продать бизнес на пике стоимости. Ее предложил Иван Федяков — генеральный директор информационно-консалтингового агентства Infoline. Если вкратце, то «Детский мир» почти достиг потолка на рынке детских товаров и последние пару лет пытается конкурировать с маркетплейсами. Евтушенков не верит, что «Детский Мир» вывезет такую конкуренцию, поэтому продает, пока цены в районе исторических максимумов.
  2. Аналитик «Райффайзенбанка» Егор Макеев считает, что «Система» просто перебалансирует портфель, избавляясь от компаний, которые достигли максимума и затормозили, в пользу более быстрорастущих активов типа Ozon, Segezha Group или агрохолдинга «Степь».
  3. Причина продажи — долги. Из слов председателя правления АФК «Система» следует, что инвесткомпания вынуждена продать этот бизнес. В настоящий момент она должна кредиторам в районе 200 млрд рублей, и львиная доля этой суммы (136,3 млрд руб.) — долг, который нужно выплатить «Роснефти».

Последняя версия мне видится наиболее правдоподобной, тем более что еще в конце прошлого года Евтушенков говорил, что часть акций точно продавать не будет, поскольку «Детский мир» — это очень успешный развивающийся актив, вышедший за пределы России.

Значит, 16,8 млрд рублей, вырученных с продажи, очень нужны в другом месте.

А есть ли будущее у «Детского мира» при таких мощных конкурентах — Ozon, Wildberries

Теоретически ничего не мешает «Детскому миру» захватывать рынок. И он собирается это делать, причем агрессивно. Со следующего года компания намерена конвертироваться в маркетплейс «для всей семьи» и круто расширить охват.

Приоритетными направлениями на первом этапе (2021 год) станут:

  • одежда;
  • обувь;
  • игрушки и игры;
  • товары для новорожденных;
  • зоотовары.

К 2023 году собираются добавить:

  • дистанционную медицину;
  • развлечения;
  • клининг;
  • услуги няни;
  • репетиторство;
  • онлайн-игры и приложениям;
  • кино и мультфильмы;
  • книги;
  • дистанционное образование;
  • площадку для продажи б/у товаров (только физлица).

А еще «ДМ» разрабатывает систему премиум-подписки для постоянных покупателей и программы лояльности для новых клиентов. Количество товарных позиций хотят увеличить с 230 тыс. в этом году до 2,4 млн к 2023.

За счет чего «Детский Мир» собрался конкурировать с Wildberries и Ozon, которых сам называет своими основными конкурентами? Основной фишкой обновленного «ДМ» будет доставка.

Ее обещают сделать самой быстрой и дешевой за счет собственной логистической сети и большого количества офлайн-точек.

В общем, планы компании я перечислил. Суждено ли им сбыться? Не знаю. Верить ли в «Детский мир»? Давайте посмотрим, кто верит в него уже сейчас:

  • Capital Research and Management Company;
  • Vanguard Group, Inc.;
  • JP Morgan Asset Management, Inc.;
  • Invesco Ltd.;
  • BlackRock, Inc.;
  • Goldman Sachs Asset Management, LP;
  • и даже Управление инвестициями банка Норвегии.

Источник: simplywall.st

Хоть и по чуть-чуть, но владеют и даже наращивают доли.

Стоит ли покупать акции «Детского мира» — мое мнение

Соблазн купить есть, ведь на горизонте пахнет большой прибылью. Но я вижу пару настораживающих моментов:

  1. Первый — ковид. Стадия отрицания прошла и стало ясно, что вторая волна ковида таки есть. Новость хорошая — «Детский мир» нормально торгует онлайн. Новость плохая — денег у россиян больше не становится. А значит, на игрушки и прочие развлечения семейный бюджет будет урезан.
  2. Второй — конкуренты. В расчетах все круто: стали маркетплейсом, расширились туда, захватили это. Так видят директора «ДМ». А я, например, вижу грядущее IPO Ozon, к которому инвесторская тусовка проявляет громадный интерес и прямо-таки пышет энтузиазмом. Не затрется ли «ДМ» на этом фоне?..

Если верить инсайду Forbes, инвесторы уже чуть ли не дерутся за акции, а организаторы IPO получают десятки звонков с предложениями. Правда или нет — не знаю, но думаю, что в любом случае стоит подождать.

Слишком много неопределенности впереди. Массовой вакцинации нет, экономические ограничения есть, сырьевой рынок штормит, рубль дешевеет — не стал бы я в такое время инвестировать в еще не родившийся маркетплейс.

А вы бы рискнули? Как думаете, есть ли вообще в отечественном ритейле потенциал на долгосрок, или пора искать более хлебные направления?

Оцените статью
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд
Загрузка...
Подпишитесь на обновления
Добавить комментарий

Теперь и в Telegram!

А самое интересное тут

У меня есть подарок для вас — инвестиционная брошюра!
Забрать подарок
Situs sbobet resmi terpercaya. Daftar situs slot online gacor resmi terbaik. Agen situs judi bola resmi terpercaya. Situs idn poker online resmi. Agen situs idn poker online resmi terpercaya. Situs idn poker terpercaya.

situs idn poker terbesar di Indonesia.

List website idn poker terbaik.

Kunjungi situs mpo slot online terpercaya

Kunjungi Situs slot mpo online terbaik Indonesia.

Situs slot terbaru terpercaya

slot hoki online

Adblock
detector