Почему диверсификация портфеля это так важно?

Автор: / Дата: в 22:26 / Рубрика: Составление инвестиционного портфеля

Дневник инвестора: «Думай и богатей»

diversification

Приветствую! Уверен, что о диверсификации активов слышали все. Но как показывает опыт моих знакомых, каждый понимает под диверсификацией что-то свое.

Например, мой бывший одноклассник разложил все накопления по трем разным банкам и… спит спокойно. Коллега увлекся инвестициями на Форекс и вложился в три ПАММ-счета у одного брокера. И уверен, что на 100% выполнил рекомендацию «не класть все яйца в одну корзину».

Хотя на самом деле диверсификация портфеля это распределение инвестиционного портфеля таким образом, чтобы минимизировать все торговые и неторговые риски (об этом я уже писал как-то раз...) и исключить потенциальные убытки. И сегодня я расскажу о том, чем «правильная» диверсификация отличается от «ложной».

Виды диверсификации

Сначала я хотел написать короткую заметку (и в принципе так и поступил), но потом решил, что немного теории еще никому не помешало и статья снова вылилась в длиннопост!

По валютам

Инвестируя в одной валюте (неважно, в рублях или долларах), Вы ставите свой портфель в зависимость от ее устойчивости. За примерами далеко ходить не нужно. В октябре 2016-го российский рубль стоит в два раза дешевле, чем три года назад.

currency_map

Теперь предположим, что все Ваши деньги были инвестированы в рублевые активы. Чтобы компенсировать падение нацвалюты, доходность такого портфеля должна была составлять около 33% годовых! А ведь хороший портфель должен еще покрывать инфляцию. И приносить инвестору дополнительный доход…

Валютная диверсификация сглаживает подобные «перекосы». Инвестировать нужно и в рублях, и в долларах США, и в евро. Если сумма крупная – то и в швейцарских франках, британских фунтах и других валютах.

Чем «длинней» срок инвестиций – тем нужнее валютная диверсификация!

По странам

Почти каждый год ТОП-10 стран для инвестиций выглядит по-разному. Когда-то сумасшедший рост демонстрировал Китай, в другие периоды инвесторы активно вкладывали в экономику США. Время от времени портфель инвестиций стоит пересматривать, переводя часть денег в быстрорастущие или, наоборот, безопасные регионы.

По типам финансовых активов

Инвестировать нужно в активы, не связанные между собой напрямую. А еще лучше – включить в портфель активы с негативной корреляцией (падает один – растет другой). Вот примеры таких «антагонистов»: цена на золото или нефть и цена на доллар США, акции и облигации.

Условный портфель: два вклада в разных банках, квартира в Москве и в Италии(один из самых дешевых регионов сегодня) для сдачи в аренду, ПИФ «IT сектор», пакет дивидендных акций на ИИС, ОМС в третьем банке, накопительная программа unit-linked (Чехия), собственный бизнес по франшизе (кофейня). Сразу оговорюсь, что пример условный – настоящий набор активов формируется под цели, сроки и размер капитала. В нашем условном портфеле падение одного актива (ставки по вкладам) компенсируется ростом других (IT-сектор и трейдинг).

eggs

Почему не может рухнуть «все и сразу»? Потому что инвесторы очень чутко реагируют на изменения на финансовых рынках. И даже в период затяжных кризисов есть активы, куда «перетекают» капиталы со всего мира, толкая вверх его стоимость. Классический пример – золото, которое резко дорожает в момент нестабильности на рынке ценных бумаг.

По инструментам

Диверсификация по инструментам – это разброс инвестиций по активам в пределах одного вида. Проще сразу объяснить на примерах:

  • Недвижимость: покупка жилых и коммерческих объектов, ETF и ПИФы недвижимости
  • Золото: слитки, монеты, ОМС
  • Вклады: срочные, с пополнением и мультивалютные
  • Бизнес: парикмахерская, СТО, мини-пекарня

По компаниям

Здесь еще проще. Инвестиции в один актив нужно дополнительно разделить между организациями-конкурентами. Оформлять вклады не в одном, а в нескольких банках. Открывать торговые счета у разных брокеров и управляющих. Страховаться не в одной страховой компании.

Институциональная диверсификация снижает неторговые риски: банкротство банка, мошенничество брокера или уход страховщика с рынка.

Примеры неполной диверсификации

О диверсификации портфеля знают все начинающие инвесторы. Многие даже используют эти принципы на практике. Однако не всякая диверсификация «одинаково полезна».

weights_little

Привожу несколько примеров «ложной» диверсификации:

  • Пример №1. Инвестиционные средства вложены в банковские вклады, ПИФы и программу накопительного страхования

В чем ошибка? Все деньги инвестированы в активы на российском рынке – нет страновой диверсификации. А если Вы инвестируете только в рублях, то портфель не сбалансирован и по валютам.

  • Пример №2. Деньги вложены в ПАММ-счета и доверительное управление

В чем ошибка? Во-первых, все инструменты относятся к категории агрессивных и высокорискованных (зато у всех потенциально высокая доходность). Во-вторых, в той или иной степени они принадлежат к одному сегменту – рынку Форекс

В-третьих, риск будет еще выше в случае, если не сделана широкая диверсификация платежных систем (обычно любители форекса и хайпов почему-то предпочитают хранить деньги там...). Например, Вы используете только кошелек Perfect Money. В случае блокировки системы инвестор потеряет все деньги на счету!

Такие прецеденты уже были. В мае 2013 года популярная электронная платежная система Liberty Reserve была уничтожена действиями федеральных властей США по обвинению в отмывании денег. Общий оборот денег в Liberty Reserve оценивался в $6 млрд. К моменту закрытия системы ее пользовались около миллиона человек.

Сегодня кроме популярной Perfect Money для онлайн-инвестиций используют и другие платежные системы: Яндекс.Деньги, WebMoney, AdvCash и даже Bitcoin.

last-chance

Пример №3. Деньги вложены в недвижимость для сдачи в аренду: жилая и коммерческая в Москве (покупка объектов), курортная в Испании и Греции (через ETF недвижимости). В таком портфеле учтена страновая и валютная диверсификация.

В чем ошибка? Все деньги инвестированы в один сегмент – недвижимость. Обычно спрос и цены на недвижимость падают или растут по всему миру одновременно. Инвестор не покроет неизбежные «просадки» ростом других активов.

Применяем на практике

Если Ваш инвестиционный капитал составляет $100-500, то в диверсификации особого смысла нет. Но чем крупнее сумма инвестиций и длинней срок, тем больше должно быть «корзин» для «яиц».

Кстати, многие управляющие за рубежом снова замерли в ожидании кризиса. Кризиса не внутреннего (как сейчас в России), а масштабного и серьезного. Когда он начнется и насколько затянется, пока не знает никто… Но грамотно составленный портфель позволит пережить любой кризис с минимальными потерями!

Что я имею в виду под грамотной диверсификацией? В начале я бы хотел показать вам модель идеального портфеля:

diversifikatsiya-ideal

Думаю так гораздо понятнее. В «сферическом в вакууме» мире финансовых инструментов в правильном портфеле должно быть всего 2 идеально кореллирующих инструмента (А и В). Т.е. нам понадобится «актив» и «антиактив» имеющие одинаковую потенциальную доходность, но обладающие свойством взаимокомпенсации. Таким образом их средняя всегда будет равна доходности каждого по отдельности, но(!) без просадок.

Конечно же в реальном мире, к сожалению, таких инструментов перфекционизма нет. Однако именно к этой модели стоит стремиться, а эта мысль должна стать центральной осью вашего портфеля. Точно такой же подход я применяю в сборке своего публичного инвестпортфеля и вот к чему стремлюсь:

diversification_investments

А какую диверсификацию используете Вы при формировании инвестиционного портфеля? Подписывайтесь на обновления и делитесь ссылками на свежие посты с друзьями в социальных сетях!

P.S. Мой алгопортфель построен по тому же принципу, но динамику каждого компонента я считаю сам.